天有为上半年净利下滑44.5%，AI座舱冲击仪表龙头

在智能座舱赛道从单一仪表向多联屏、座舱域控演进的周期里，国内汽车仪表龙头——天有为电子(603202.SH)却交出了一份营收和净利润双双下滑的半年报。 2026年上半年，天有为电子的营业收入为18.12亿元，同比下滑10.72%；实现归属上市公司股东的净利润为2.91亿元，同比下滑44.51%，业绩与数年的高速增长形成强烈反差。 天有为的主要产品是电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表等。过去几年，伴随着汽车智能化的快速演进，全液晶仪表、双联屏等产品销量迎来了快速增长期，天有为电子实现了营收、净利润连续多年的高速增长。 但AI汽车时代到来后，传统液晶仪表不再是座舱交互的唯一刚需入口，单一仪表业务的增长天花板快速显现。当前，天有为的核心收入依然来源于乘用车仪表，而域控、HUD等新业务体量尚小，短期还无法对冲主业利润下滑的困局。 一边是利润端显著收缩，一边是收购德国克莱默、拿下保时捷车机定点、墨西哥与摩洛哥海外基地落地、两轮车仪表订单放量，天有为正处于从“汽车仪表单项冠军”向全球化智能座舱供应商转型的阵痛期。 01 四年10倍增长落幕，业绩进入下行通道 过去的2021年到2024年，天有为电子的营业收入分别是11.68亿元、19.72亿元、34.37亿元、44.65亿元，连续四年大幅增长；实现归属上市公司的净利润则分别由1.16亿元提升至11.36亿元，四年增长近10倍。这一增长核心依托全液晶仪表、双联屏仪表在现代集团车型上的大规模配套，尤其是Sportage等爆款车型的双联屏订单，推高了公司营收与毛利率。 到了2025年，伴随着现代集团主力车型进入生命周期末期、客户供应商结构调整，对公司仪表采购规模下滑，天有为的营业收入、净利润则同期陷入了下滑趋势。2025年，天有为电子营业收入39.98亿元，同比下滑10.46%；实现归属上市公司的净利润为9.22亿元，同比下滑18.88%。 天有为电子主要从事汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并逐步向智能座舱领域拓展。目前，天有为电子的产品包含电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表及其他电子产品与服务。 从收入结构来看，2025年全液晶组合仪表营收18.19亿元，占总营收45.5%，仍然是最大的收入来源；其次是双联屏、电子式组合仪表产品，营收分别是11.38亿元、2.53亿元，营收占比分别是28.47%、6.33。全液晶组合仪表和双联屏合计贡献了73.97%营收，高度绑定车载显示硬件业务。 财报显示，过去的2024年、2025年，天有为电子来自前五大客户的收入占比分别是37.29亿元和31.27亿元，营收占比分别是83.53%、78.57%。其中第一大客户——现代汽车集团2025年贡献19.61亿元，占比接近一半；而第二大客户比亚迪的收入占比是10.46%。 天有为电子在《对上交所2025年年报监管问询函的回复公告》表示，公司2025年营收和利润下滑的核心原因是，现代汽车集团部分配套车型产品进入生命周期末端，新增配套车型产品尚在生命周期初期，直接拖累了双联屏等核心产品线的收入。同时，比亚迪仪表产能自给率提升，减少了外部仪表采购，进一步压缩公司国内订单所致。 02 AI座舱重构价值链，行业洗牌正式开启 当前，智能座舱已经进入AI原生座舱时代，赛道竞争逻辑从多块独立屏幕的硬件叠加，转向以座舱域控制器为算力底座、AI 智能体为交互核心的一体化系统比拼。 2026年以来，华为、吉利、智己、问界、智界、阿维塔等一众车企和供应商密集落地座舱AI智能体技术，在主动情感交互、全场景流转、复杂任务执行、舱驾底盘跨域协同等维度展开角逐，直接推动座舱产业链、价值链的重构。 过去，仪表是搭载独立MCU与SoC的完整独立总成，自带算力、固件与显示逻辑，主机厂直接采购仪表硬件总成，天有为的核心价值就是交付一套可独立工作的仪表硬件产品。 但在AI座舱架构下，算力集中至座舱域控制器，仪表的定位发生根本性改变：它不再是独立计算单元，降级为域控平台上的一块显示输出窗口，负责渲染车速、ADAS提示等可视化信息，交互逻辑、跨屏协同、AI 意图理解全部交由域控与车载大模型统一调度。 根据《高工智能汽车研究院》数据显示，2026年1-8月，中国新车前装标配座舱域控搭载量609.79万辆，同比增长9.43%。伴随着E/E架构的加速迭代，以及汽车AI智能化的快速推进，预计到2030年中国乘用车智能座舱域控制器渗透率有望突破90%。 值得注意的是，随着AR-HUD快速落地，车速、路况、智驾告警等传统仪表核心信息被投射到前挡风，部分车型甚至开始弱化仪表屏的存在感，传统独立液晶仪表总成的市场需求空间被持续挤压。AI 交互的兴起进一步削弱仪表的入口价值，用户依靠自然语言即可完成绝大多数座舱操作，屏幕硬件本身不再是人机交互的唯一载体。

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