a16z 合伙人 Martin Casado 发文梳理风投心态演变，提出四种典型投资哲学：财务型看重业务指标与 TAM，产品型视技术为创造市场的生产性资产。他指出科技浪潮通常先于商业模式成熟，用财务或市场规模评估早期科技投资可能自相矛盾。