Anthropic 招股书披露 33 个事实：半年收入超 160 亿美元

AI 原生科技巨头成长史。 图文丨黄俊杰 黄帧昕 Anthropic 很大程度决定全球 AI 投资故事能不能继续。 新技术在变得便宜可用之前，需要变得尽可能好。最前沿大模型的能力决定了之后能蒸出多好的便宜模型。 Anthropic 也是 AI 基建的核心驱动者之一，承诺十年采购超过 8000 亿美元算力。再加上 OpenAI 以及中美几个最大互联网公司下的订单，数万亿美元的算力中心正在建设中。 如果大模型公司们不能说服用户支付数倍于基建费的 AI 账单，算力投资将停滞，股市的动荡会更快到来，而这些是当前最大的经济增长动力。 Anthropic 招股书发布，下跌半个月的美股半导体指数 ETF（SOXX）三天涨了近 7%，是投资者对财报数据的态度，但也只是短期情绪。它的主要收入来自编程相关应用，没有数据能推演 AI 多快扩散到其他领域、对手的便宜模型是不是可以替代。 招股书呈现了一个创业公司五年跻身科技巨头的轨迹：在各家按照互联网惯性拼免费服务、抢入口时，控制支出，专心开发更大的模型；直到编程展现出商业应用可能性，再全面投入，一年反超 OpenAI。上半年，它只花了 62 亿美元算力成本，就保持了模型能力全球第一。 Anthropic 最理想的客户就是招股书里披露的自己：5000 多名员工，没什么传统意义上的初级岗位，员工指挥 AI 自动工作。每个月，员工人均领 10 万美元的收入，创造 50 万美元的营收，用掉定价超过 3 万美元的 token。 这也是第一次有公司把灭绝人类写进自己的安全风险。7 个创始人平等持有少量股份，通过一票集体决策就能压过外部干预；同时又设了一个独立机制，监督创始团队。 Google 上市，创始人写股东信，强调自己不做 “普通公司”。22 年后，Anthropic 已经不需要解释。 AI 原生公司的样板 约 5300 名员工，人均 token 消耗超过现金收入（每月 3 万美元），工程师日均贡献代码是 2024 年的 45 倍 这里的 token 费用以对外销售的标价计算，实际员工使用的价格可能更接近算力成本价（经估算，约是定价的 15%）。到 9 月，超过 90% 的代码贡献由 Claude 写成。这解释了 Claude、Codex 桌面应用如何一两天更新一次。 右滑看它和模型公司的对比 过去半年，人均月收入 9.9 万美元，其中现金部分 3 万美元。平均每人每月贡献超过 50 万美元营收 大模型替代基础工作的威胁逐渐清晰，从造出大模型的软件业开始成形。Anthropic 大量雇佣各领域的高级人才用 AI 高效率工作，仅 LinkedIn 公开的信息就有数十位之前担任 CXO 的人入职作为 “技术人员（MTS）”。 包括律师、行政等非技术岗位，整个公司人均月收入近 10 万美元，贡献超过 50 万美元营收。他们的股权收入根据上一轮融资价值估算，如果上市市值 1.5 万亿美元，还会大幅增加。 非工程团队也大量使用 AI 工作，用更小的团队做更多事 招股书称研究、工程、市场销售和运营团队都用 Claude 的智能体放大个人能力，从 2026 年 1 月到 9 月，内部 Claude 使用量增长超过 250 倍。“使相对较小的团队能够承担传统上需要大得多的团队才能完成的工作。” Anthropic 官网陆续披露了内部非技术岗位使用 Claude 的具体案例，比如一个日本销售如何指挥 6 个智能体；财务团队把数据库查询做成 skill，让内部用户不再依赖 SQL 工具；市场营销团队制作 Figma 插件批量生成广告素材……案例基本都是员工开始把自己的经验变成可重复执行的指令和工具，再负责检查结果、处理例外、作出判断。 非核心员工上市当天就能套现 10% 相比 SEC 投资者说明中常见的 180 天锁定期，这是一项明确提前的解禁安排。此前上市的 Robinhood 也曾允许部分非创始人、非 CFO 员工及董事首日出售 15%。 Anthropic 创始人股份锁定时间则比大多数公司更严格。IPO 时会解禁一部分（尚未披露）；上市第 180 天，或一季报后的约定时间点解禁 29%；其他要等上市第 365 天，或三季报后的约定时间点。 算力进入一个池子，可动态调配分给各团队 算力上线后进入一个算力池，可以动态调配给研究、模型开发、为客户提供服务，以及内部使用 Claude。 服务付费客户，高基数且高增长 半年收入超过 160 亿美元，同比增长 1300%，增长主要发生在 Claude Code 上线后 ChatGPT 2022 年底诞生后，OpenAI、字节跳动，以及若干大模型公司和他们的投资人把 AI 当成争夺互联网入口的机会。在验证商业路径前，开始烧钱抢市场。 Anthropic 几乎完全没有参与前一段。到 20

来源只提供摘要，完整内容请打开原文。